세계 PVC 수요 회복은 중국에 달려 있다.

2023년에 들어서면서 여러 지역의 수요 부진으로 인해 글로벌 폴리염화비닐(PVC) 시장은 여전히 불확실성에 직면해 있습니다. 2022년 대부분 기간 동안 아시아와 미국의 PVC 가격은 급락세를 보이며 2023년 진입 전 바닥을 찍었습니다. 2023년에 들어서면서 여러 지역에서 중국의 전염병 예방 및 통제 정책 조정에 따라 시장이 반응할 것으로 예상되며, 미국은 인플레이션 억제 및 미국 내 PVC 수요 억제를 위해 금리를 추가 인상할 가능성이 있습니다. 중국을 필두로 아시아와 미국은 세계 수요 부진 속에서 PVC 수출을 확대했습니다. 유럽은 여전히 높은 에너지 가격과 인플레이션 둔화라는 문제에 직면할 것이며, 업계 이익률의 지속 가능한 회복은 어려울 것으로 예상됩니다.

유럽은 경기 침체에 직면해 있다

시장 참여자들은 2023년 유럽 가성소다 및 PVC 시장 전망이 경기 침체의 심각성과 수요에 미치는 영향에 따라 달라질 것으로 예상합니다. 염소-알칼리 산업 체인에서 생산업체의 이익은 가성소다와 PVC 수지 간의 균형 효과에 따라 결정되는데, 한 제품이 다른 제품의 손실을 메울 수 있기 때문입니다. 2021년에는 두 제품 모두 수요가 강세를 보이며 PVC가 주도할 것으로 예상됩니다. 그러나 2022년에는 경제적 어려움과 높은 에너지 비용으로 인해 가성소다 가격 급등으로 염소-알칼리 생산이 감산되면서 PVC 수요가 둔화되었습니다. 염소 가스 생산 문제로 가성소다 공급이 부족해지면서 미국 화물에 대한 주문이 급증했고, 이로 인해 미국 수출 가격은 2004년 이후 최고치를 기록했습니다. 동시에 유럽의 PVC 현물 가격은 급락했지만, 2022년 말까지 세계 최고 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

시장 참여자들은 인플레이션으로 인해 최종 소비자 수요가 감소함에 따라 2023년 상반기 유럽 가성소다 및 PVC 시장이 더욱 약세를 보일 것으로 예상합니다. 한 가성소다 트레이더는 2022년 11월 "가성소다 가격 상승이 수요 감소의 원인"이라고 말했습니다. 그러나 일부 트레이더들은 가성소다 및 PVC 시장이 2023년에 정상화될 것이며, 유럽 생산업체들이 이 기간 동안 가성소다 가격 상승으로 수혜를 볼 수 있을 것이라고 전망했습니다.

미국 수요 감소로 수출 증가

시장 소식통에 따르면, 2023년에 들어서면서 미국 통합 염소-알칼리 생산업체들은 높은 가동률을 유지하고 가성소다 가격 강세를 유지할 것으로 예상되지만, PVC 가격과 수요 약세는 지속될 것으로 예상됩니다. 2022년 5월 이후 미국 내 PVC 수출 가격은 약 62% 하락했고, 가성소다 수출 가격은 2022년 5월부터 11월까지 약 32% 상승한 후 하락세로 돌아섰습니다. 미국 가성소다 생산능력은 2021년 3월 이후 9% 감소했는데, 이는 주로 올린(Olin) 공장의 일련의 정전으로 인한 것이며, 이는 가성소다 가격 강세를 뒷받침했습니다. 2023년에 들어서면서 가성소다 가격 강세 또한 약화될 것으로 예상되지만, 하락 속도는 다소 둔화될 수 있습니다.

미국의 PVC 수지 생산업체 중 하나인 웨스트레이크 케미컬(Westlake Chemical) 또한 내구성 플라스틱 수요 부진으로 생산량을 줄이고 수출을 확대했습니다. 미국의 금리 인상 둔화는 내수 증가로 이어질 수 있지만, 시장 관계자들은 세계 경제 회복은 중국 내수 회복 여부에 달려 있다고 분석합니다.

중국 수요 회복 가능성에 주목

아시아 PVC 시장은 2023년 초 반등할 가능성이 있지만, 시장 전문가들은 중국 수요가 완전히 회복되지 않을 경우 회복세가 제한적일 것이라고 전망합니다. 아시아 PVC 가격은 2022년에 급락할 것으로 예상되며, 그해 12월 가격은 2020년 6월 이후 최저치를 기록했습니다. 시장 관계자는 이러한 가격 수준이 현물 매수를 촉진한 것으로 보이며, 하락세가 바닥을 쳤을 것이라는 기대감을 높였다고 전했습니다.

소식통은 또한 2022년과 비교했을 때 2023년 아시아 PVC 현물 공급량이 낮은 수준을 유지할 수 있으며, 상류 크래킹 생산의 영향으로 가동률이 감소할 것이라고 지적했습니다. 무역 관계자들은 2023년 초 미국산 PVC 화물의 아시아 유입이 둔화될 것으로 예상합니다. 그러나 미국 소식통은 중국 수요가 반등하여 중국 PVC 수출이 감소할 경우, 미국 수출이 증가할 수 있다고 전했습니다.

세관 자료에 따르면, 중국의 PVC 수출량은 2022년 4월 27만 8천 톤으로 사상 최고치를 기록했습니다. 미국 PVC 수출 가격 하락과 아시아 PVC 가격 하락, 그리고 운임 폭락으로 인해 2022년 후반에는 중국 PVC 수출이 둔화되면서 아시아 PVC의 국제 경쟁력이 회복되었습니다. 2022년 10월 기준 중국의 PVC 수출량은 9만 6천 6백 톤으로 2021년 8월 이후 최저치를 기록했습니다. 일부 아시아 시장 관계자는 중국이 방역 조치를 조정함에 따라 2023년에 수요가 회복될 것이라고 전망했습니다. 반면, 높은 생산 비용으로 인해 중국 PVC 공장의 가동률은 2022년 말 70%에서 56%로 하락했습니다.